近日，紫金矿业（601899.SH）和赤峰黄金（600988.SH）联合披露，紫金矿业以约182.58亿元获得后者控制权。这也是紫金矿业自今年1月份以280亿元跨国收购海外黄金企业之后，又一次针对黄金业务拓展的大手笔并购动作。

　　此次交易中，紫金矿业方面的交易主体是其全资子公司紫金黄金（集团）有限公司（简称“紫金黄金”）；赤峰黄金方面是其控股股东李金阳及其一致行动人浙江瀚丰创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“浙江瀚丰”）。本次交易包含协议收购A股及认购定向增发H股两部分，整体对价合计约182.58亿元，

　　根据交易细节，其中，协议收购A股部分为：紫金黄金拟以41.36元/股（较赤峰黄金停牌前A股收盘价40.82元/股溢价1.3%）收购241925746股赤峰黄金A股，交易金额共计100.06亿元。认购定向增发H股部分为：紫金黄金拟以30.19港元/股（约为赤峰黄金停牌前H股六十个完整交易日平均价格的83%）认购赤峰黄金定向增发的310902731股H股，认购金额共计93.86亿港元，约合82.52亿元。

　　本次交易前，紫金矿业通过其他全资子公司合计已持有赤峰黄金18833400股。交易完成后，其全资子公司合计将持有赤峰黄金571661877股，约占其增发完成后总股份数的25.85%，将取得赤峰黄金控制权，并实现对其财务并表。

　　赤峰黄金主营业务情况显示，其旗下运营6座黄金矿山及1座多金属矿山，业务覆盖中国、东南亚及西非等国家和地区。此外，赤峰黄金控股子公司广源科技主营资源综合回收利用领域，专注于废弃电器电子产品拆解等环保业务。

　　根据赤峰黄金近日披露的2025年年度报告，截至2025年12月31日，赤峰黄金并表口径拥有黄金资源量583吨，平均品位1.54克/吨；铜资源量59万吨，平均品位0.35%；锌（铅）资源量56万吨，平均品位2.91%；钼资源量8万吨，平均品位0.12%；稀土资源量6万吨，平均品位286.17克/吨。

　　值得关注的是，赤峰黄金主营产品为黄金，此外还生产铜、铅、锌、钼、稀土等其他金属矿产品。其先后于2018年收购老挝万象矿业塞班矿，2022年收购加纳瓦萨金矿，通过新项目并购及原有项目技改提升，其矿产金产量整体呈现增长趋势。2021-2025年，赤峰黄金矿产金产量由8.1吨增长至14.51吨，近五年年均复合增速达到26%。公司2025年年度报告显示，2026年黄金产销量目标为14.7吨，电解铜1.1万吨。

　　结合赤峰黄金历年年度报告，其境内黄金矿山单位成本具有一定优势，2022-2024年矿产金单位成本保持平稳；2025年，受境外矿山成本上行影响，其矿产金单位成本增幅较大。

　　今年1月26日，紫金矿业曾宣布以其控股的紫金黄金为交易主体，拟以44加元/股的现金价格，收购加拿大“联合黄金”全部已发行的普通股，以快速拓展黄金业务的海外布局，该笔交易对价共计约55亿加元（约合280亿元）。

　　针对此时控股赤峰黄金的交易背景，紫金矿业介绍，公司近年来积极在全球范围内关注同行业优质上市企业的并购重组机会。当前全球地缘政治不确定性上升、局部冲突频发，叠加资源民族主义抬头，境外金矿项目获取难度增大；受资源禀赋制约，境内优质金矿项目较少且竞争激烈。公司认为，并购模式优势在于，可以用更低的并购成本辐射更多的项目资源，有效分散投资风险，提升资产证券化水平。

　　紫金矿业进一步介绍，本次交易是以取得赤峰黄金控制权为目的一揽子协议安排。公司及时把握黄金价格前期大幅上涨后短期震荡回调的市场窗口，积极推进本次交易；相较于上市公司控制权转让的常规溢价情形，本次交易定价审慎合理，符合公司及全体股东利益。

　　另一方面，赤峰黄金旗下金矿项目均为在产状态，并购当年即可贡献产量与利润，且其生产运营水平和产能水平或将有进一步提升空间，预期投资经济效益显著。赤峰黄金核心矿山均位于全球重要黄金成矿带，成矿条件好、资源禀赋优异，但受前期地质勘查投入不足影响，整体资源勘查进度滞后，潜在资源价值尚未充分释放。紫金矿业认为，后续通过加大系统性勘探投入，结合行业领先的地质勘查和深部找矿技术，预计将有较大的资源增储潜力。

　　最后，针对解决和避免新增同业竞争类问题，紫金矿PG电子游戏 PG电子官网业介绍，本次收购完成后，公司及其子公司和赤峰黄金在金矿业务方面存在同业竞争或潜在的同业竞争的情形。接下来，紫金矿业方面将协调运用包括但不限于资产重组、业务调整、委托管理等解决措施，推进相关业务整合以解决同业竞争或潜在同业竞争问题。此外，除既有的同业竞争外，公司将保证赤峰黄金独立参与市场竞争，支持其发挥固有优势。